就在不久前，華為 Mate 50 系列與蘋果 iPhone 14 系列的發布，無疑是讓手機圈又一次 " 過年了 "。在即將到來的 9 月 20 日，PC 圈也將迎來大事，英偉達將于這天晚間舉行 GeForce Beyond 特別活動，并將帶來全新 RTX 40 系列的首次亮相。但就在 RTX 40 系列即將亮相前，英偉達方面的首要問題無疑是處理目前的 RTX 30 系列產品，為新品的上市鋪平道路。

日前在高盛方面舉行的一次技術會議中，英偉達 CFO Colette Kress 就發表了一場讓玩家們感到頗為困惑的演講。在此次長達 40 分鐘的演講里她表示，" 我們的最終目標是滿足這種需求，并讓消費者明白現在的 GPU 價格已經接近正常水平，這也是我們的預期 "。也就是說雖然消費者對顯卡的需求已經非常高了，但許多成品還是積壓在倉庫里，這就是為什么英偉達方面被迫減少交貨量的原因，

顯卡價格已接近正常，這一點 Colette Kress 真沒說錯。根據 3DCenter 統計的相關數據表明，RTX 30 系列如今在市場上的價格已經恢復到當初的建議零售價水平。但此時已經距離 RTX 30 系列上市過去了兩年時間，在消費電子領域，一款產品在上市兩年后的價格依然保持原樣，顯然是一件很不可思議的事情，即便是強如蘋果也做不到這一點。

眾所周知，消費類電子產品的保值率通常很低，而這則是來自摩爾定律的 " 詛咒 "。摩爾定律的核心思想，就是 " 以同樣或更低的價錢買到性能更好的芯片 "，并且技術的進步也使得這類產品總是展現出 " 長江后浪推前浪 " 的現象。

一般來說，消費類電子產品的價格走勢會呈現出上市初由于需求巨大導致上浮，但隨著第一輪用戶需求被滿足以及供給量的提升，價格則往往會隨之一路下滑。

為什么英偉達的 RTX 30 系列直到兩年后的今天，更準確的說是在下一代產品上市前，才重新回歸正常水平呢？這個問題的答案，相信每位玩家或是關心這一市場的朋友都清楚。畢竟顯卡除了用來打游戲、視頻渲染，以及 AI 計算外，最有 " 錢途 " 的功能此前是作為算力工具為加密貨幣的挖礦服務。

以以太坊為代表的加密貨幣，是可以使用消費級顯卡、而非更專業的礦機來挖礦的，所以這就導致了自以太坊誕生以來就一直有礦工批量購買顯卡挖礦。為什么挖礦對顯卡市場的影響如此顯著呢？當然是因為參與挖礦的群體在近年來成倍增長，以及加密貨幣價格瘋狂上漲所致。

其實從英偉達、顯卡廠商，以及零售商的角度出發，產品賣誰不是賣，并且不同于更斤斤計較的玩家，急于掙錢的礦工顯然會更加 " 大氣 "，相比之下批量購買的礦工無疑就是十足的優質客戶。更為雪上加霜的是，不僅有礦工爭奪顯卡，近年來受到半導體產能下降的負面影響，顯卡本身的產能爬坡緩慢、供給能力降低。

如果有一款產品既有購買力充足且購買意愿堅定的群體，但又供給有限，不漲價顯然才不正常。

可如今的情況，是加密貨幣的牛市已經結束，要不 NFT 也不會走紅。此前，礦工購買顯卡是為了挖礦以獲取以太幣，再出售以太幣來牟利。以太幣在礦工看來是一個將顯卡算力與電力轉化為現金的中間產物，如今這個中間產物不值錢了，礦工自然就會選擇退出，顯卡也從不理性的溢價回歸到了正常價位。

然而當下的問題，是英偉達讓消費者明白顯卡價格 " 已經降到了幾乎正常的水平 " 不難，因為這已經是擺在臺面上的事實，但要讓消費者現在以 " 幾乎正常的價格 " 購買自家的顯卡卻是難如登天。正如前文所說，一款消費類電子產品在上市 2 年時間后，市場價格依然維持發售價本身，就是一件不可思議的事情，要說服消費者做出逆周期的決策，英偉達唯一可能實現的途徑或許就是宣布 RTX 40 系列無限期推遲。

那么為什么英偉達要試圖去做一件看起來完全不現實的事情呢？最直接的原因當然是與錢有關了。上月初英偉達公布了一份遠低于預期的 2023 財年第二財季的業績報告，顯示其核心業務顯卡銷售表現糟糕，直接導致該公司市值當時蒸發了 300 億美元。而更深層次的原因，則是現在不呼吁玩家 " 接盤 "，很快 RTX 30 系列可能就得跳樓價甩賣了。

在 9 月 15 日，有一件對英偉達而言 " 很要命 " 的事情將會發生，那就是以太坊合并將在這一天完成。截止本文發稿前，以太坊合并的進度條已經走到了 99.92%，而以太坊的合并最大的影響，則是以太坊網絡將從原來的工作量證明（PoW）機制逐步向股權證明（PoS）過渡。此前的 PoW 是按勞分配、算力決定一切，誰的算力多誰挖到以太幣的概率就越大，這也是當初礦工紛紛購買顯卡的最基本原因。

可在 PoS 機制中，新區塊的獲得者是由一種偽隨機的方式在礦工中選取幸運者，權重則是依據他們投入的股權多少。對于礦工這一顯卡過去兩年里的購買主力而言，當以太坊合并完成后，擺在他們面前的就只有兩條路，其一是去挖其他加密貨幣，但以太坊的算力除了比特幣沒有那一個加密貨幣能夠承接，其二就是賣掉顯卡以回籠資金。

顯而易見，絕大多數礦工最有可能的選擇就是賣掉顯卡，這無疑是英偉達方面最不希望看到的事情。要知道以太坊網絡的全網算力在今年 4 月末就已達到 1030TH/s 的峰值，目前則回落到 860TH/s，也就是說在過去的四個月時間里，約 17% 的顯卡不再用于挖礦，但就是這 17% 的顯卡退出，就直接讓 RTX 30 系列顯卡回歸了原價。所以如果剩下的 83% 也退出，就極有可能將是山呼海嘯般的末日場景。

所以別看如今玩家對于礦卡可謂是談虎色變，但這其實是建立在礦卡本身并不算便宜的基礎上，如果礦卡版的 RTX 3060 價格降低至幾百元，相信會有不少人說出 " 真香 "。可萬一這種情況真的發生，RTX 40 系列的銷量可能也就堪憂了。

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