快狗打車，終究逃不過 58 系 " 魔咒 "。

58 系分拆以來，安居客、快狗打車、天鵝到家接連向資本市場發起沖擊，但進展均不太順利。

安居客受到房地產市場大環境影響，遞交給港交所的招股書早已失效；天鵝到家去年年中雄心勃勃地在紐交所沖刺 " 中國家庭服務平臺第一股 " 的名號，然而提交申請的 20 天后便暫停了上市計劃。

唯一一根成功上市的 " 獨苗 " ——快狗打車，此前也經歷了數次信息披露和聆訊。

上市象征著姚勁波的分拆大計實現了階段性勝利，但從不斷被擠壓的市場份額、連年的巨額虧損和不斷走低的股價來看，快狗打車還面臨著諸多困境，且難尋解藥。

快狗打車最新發布的上市后首份財報顯示，今年上半年，快狗打車營收 3.49 億元，同比增長 15.5%，虧損額達到 10.49 億元，為去年同期的逾 3 倍，且已經超過去年去年 8.73 億元的虧損額，接近 2018 年的虧損峰值。

真正可怕的不是虧損幅度擴大，而是燒錢了卻換不來市場。在上市前，快狗打車就一直處于虧損狀態，2018-2021 年累計虧損達到 27.86 億元。

然而砸錢的同時，快狗打車的地盤卻一步步被吞噬。2020 年，快狗的市場占有率為 5.5%，僅次于穩坐大哥位置的貨拉拉，后者手握超 50% 的市占率，而在一年后，進軍同城物流賽道的滴滴火力全開，一舉拿下了 5.5% 的份額，快狗的份額則降至 3.2%，成為行業第三。

反饋到公司經營數據上，2018 年 -2021 年，快狗打車平臺業務板塊的月活躍用戶數、訂單數量和 GMV 均出現持續下滑，其中月活躍用戶從 69.11 萬降至 45.62 萬。

退出 " 補貼戰 "、提高抽傭率，是快狗業務量走低的重要原因之一。2018-2021 年，快狗在中國內地市場的抽傭率從 5.8% 上升至 12%，海外市場的抽傭率也從 4.5% 升至 9.2%。

這在一定程度上增提高了營收和毛利率，卻因此讓快狗丟失了些運力資源，2019 年 -2021 年，快狗平臺活躍司機數從 27.2 萬降至 21.4 萬，無疑也給了已經將 " 拿錢換市場 " 策略玩得滾瓜爛熟的滴滴貨運一些彎道超車的窗口，后者在 2021 年已經坐到行業第二的位置。

多重利空因素作用下，資本市場明顯信心不足了。快狗打車上市首日便破發，當日跌幅 1.29%，之后持續保持跌勢，最新的股價已較發行價跌去近 70%。

在招股書中，快狗打車曾就盈利問題給市場打 " 預防針 "。彼時的說法是，公司同城物流業務尚處初期階段，需要大量投資來推動業務增長，而考慮到業務投資計劃，預計在 2022 年、2023 年及 2024 年，快狗打車仍將繼續產生虧損。

而從不斷擴大的虧損幅度看，快狗能否在 2025 年扭虧為盈還很難說。

除了內部經營和行業競爭越發激烈，外部監管越發嚴格也值得快狗打車提高警惕。

今年以來，交通運輸部等有關部門已經多次對快狗打車、貨拉拉和滴滴貨運等多家平臺進行約談，涉及的問題包括隨意調整計價規則、上漲會員費，誘導惡性低價競爭，超限超載非法運輸等等。

2020 年，58 同城選擇從美股退市，姚勁波也把重心放到了分拆 + 回歸上市上，安居客、轉轉、駕考一點通 ...... 多個細分業務被獨立出來，大有要大干一場的架勢。

然而兩年過去，58 系的矩陣中卻沒有能夠跑到行業領頭羊位置的產品，" 泛而不精 "，安居客被鏈家、貝殼擠壓；招聘需求被 BOSS 直聘、智聯招聘們瓜分。

唯一成功奔向資本市場的快狗打車在價格、服務上也缺乏核心競爭力，且除了分拆上市不順，58 系還多次深陷輿論危機。

58 系的故事很好聽，但也很不好講。

ZAKER 新聞出品

文 / 鮑星娃

編輯 / 曾憲天