作者 | 劉丹丹

編輯 | 黎明

去年 7 月曾表示除非特殊情況，否則不再參加電話會的特斯拉 CEO 馬斯克，今年第三次出現在財報電話會上。

10 月 20 日，特斯拉正式發布 2022 年三季度財報業績。

除了電動卡車 Semi 將于 12 月開啟交付、特斯拉正在開發成本只有 Model 3 一半的下一代產品等消息外，特斯拉財報電話會沒有透露更多重磅信息。更能引發大家討論的是來自馬斯克的一句預告——特斯拉的市值將超過蘋果以及沙特阿美石油公司的市值總和。

目前，特斯拉市值跌破 7000 億美元，蘋果和沙特阿美的總市值均超過 2 萬億美元，也就是說馬斯克認為特斯拉市值能超過 4 萬億美元，成為全球市值最高的公司。

這是一個瘋狂的 flag。不過，更瘋狂的是社交平臺上有不少聲音都表示相信馬斯克有這個能力，畢竟特斯拉的高速發展大家有目共睹。

財報數據也顯示了特斯拉的發展勢頭有多猛，三季度，特斯拉靠著 34.38 萬臺的交付量，一共收入 214.54 億美元，凈利潤 32.92 億美元，又一次創下歷史新高。

特斯拉，正在賺錢的道路上狂奔。

銷量利潤創新高，但不及預期

特斯拉的三季度財報沒有太多爭議點。唯一特殊的是營收低于分析師預期，這是自去年三季度以來特斯拉首次營收低于預期。

此前，華爾街給出的特斯拉營收預期超過 220 億美元，但財報數據顯示，三季度實際營收為 214.54 億美元，距離預期相差大約 6 億美元。

造成這種差距的原因有一大部分是交付量造成的，今年三季度，特斯拉共交付 34.3 萬輛汽車，但業內分析師對其普遍預測為 35.85 萬輛。另一部分原因或許在于碳積分收入，今年三季度，特斯拉靠賣碳只賺了 2.86 億美元，較一季度的 6.79 億美元減少了 58%，環比二季度也減少 17%。

一直以來，在營收和凈利潤方面，碳積分給特斯拉提供了很多助力，畢竟特斯拉的車賣得越多，碳積分就越多，而向其他車企出售碳積分沒有任何成本，這是一筆凈賺的買賣。

今年以來，傳統車企新能源轉型加速，大眾、奔馳、寶馬等車企也開始加速推動電動車銷售，特斯拉的賣碳生意越來越不好做，已經出現連續兩個季度的下滑。

當然，這也都不是什么大問題，雖然特斯拉收入不及預期，但還是刷新了歷史紀錄，實現 56% 的同比增長。

具體來看，三季度，特斯拉汽車業務收入 186.92 億美元，其中包括 177.85 億美元的賣車收入、2.86 億美元的碳積分收入以及 6.21 億美元的汽車租賃業務收入。能源和儲存業務營收為 11.17 億美元，其他服務收入 16.45 億美元。

從數據來看，特斯拉大部分收入指標都是環比上升的，算是一個不錯的成績。

利潤方面，特斯拉三季度凈利潤達 32.92 億美元，這是巨頭車企才會有的凈利潤規模。以 BBA 為例，今年二季度，戴姆勒集團凈利潤 32 億歐元，寶馬集團凈利潤為 34.3 億歐元，特斯拉目前正處于兩者之間。更重要的是，特斯拉的交付量遠低于這兩家傳統車企。

與營收、凈利潤雙增長不同，特斯拉的毛利率再次出現了同比下滑。

財報顯示，特斯拉整體毛利潤為 53.82 億美元，總毛利率為 25.1%；汽車業務毛利潤為 52.12 億美元，汽車業務毛利率為 27.9%。

近兩年來，靠著更貴的 Model Y 大規模交付，特斯拉的整體毛利率一直在緩慢增長并超過 30%，但從今年二季度以來，這一指標再沒有重新爬回 30%。

對于三季度的毛利率下滑，特斯拉將原因歸結在了外部環境上。

特斯拉 CFO 柯克霍恩表示，柏林超級工廠和得州超級工廠的運營成本使得特斯拉第三季度的利潤率有所下降。據悉，目前這兩座超級工廠以及 4680 電池生產都處在產能爬坡階段，生產效率低、成本自然就高。匯率對特斯拉的利潤也有影響，強美元帶來的負面外匯影響高達 2.5 億美元。

這一高一低之間，都影響了特斯拉的毛利率。

四季度要賣 60 萬輛新車？

三季度財報的發布，意味著這一年已經走完了四分之三，年度 KPI 能不能完成也該提到桌面上討論了，這也是本次財報電話會上投資者和分析師關注的重點之一——能不能完成年度銷量目標。

對于 2022 年的銷量，特斯拉此前給出的是全年 50%-60% 的增長預期，對應算下來應該在 150 萬輛以上。

今年前三個季度，特斯拉共交付新車 90.86 萬輛，完成總目標的 61%，存在大約 60 萬的缺口。這意味著，接下來的三個月平均每月大約需要交付 20 萬輛。作為對比，特斯拉在中國創下的月度交付最高紀錄是今年 9 月的 8.3 萬輛。

想要完成全年目標，特斯拉壓力不小。

特斯拉內部似乎也存在著爭議。柯克霍恩在電話會上稱，在三季度交付量中，三分之一集中在最近兩周內，預計今年的年度交付增速將低于 50%。馬斯克在回答 50% 年化增長率的問題時，則表示 " 特斯拉將繼續增長。"

從消費市場來看，為了完成年度 KPI，特斯拉正在嘗試一系列的促銷手段。國慶期間，特斯拉在華推出了最低 0 首付購車的租賃方案，在其他方案中，費率和月供都有所打折。此外，9 月特斯拉還曾推出過保險補貼 8000 元的優惠活動。

不過，這些活動都已經結束，接下來想要刺激消費者特斯拉還得拿出更多的措施。值得一提的是，今年 9 月，有媒體曾傳出國產車型 Model3 和 ModelY 有望大幅降價的消息，雖然特斯拉很快否認，但財報發布會上，柯克霍恩透露稱，雖然第三季度大宗商品價格漲幅達到峰值，但特斯拉認為生產制造領域的大宗商品價格略有下降。

來源 / 特斯拉

能不能等來新一輪的特斯拉降價，讓我們期待一下。

回到 150 萬目標這件事情上來，產能夠不夠也是一個問題。目前特斯拉的超級工廠中，總產能為 50 萬輛的柏林和德州超級工廠還在進行產能爬坡，什么時間能成熟運轉尚未可知，剩下的上海工廠年產能最高達到 75 萬臺，加州地區工廠總產能為 65 萬臺。

想要完成年度 KPI，特斯拉的產能存在著不確定性，所以在財報文件中，特斯拉也寫明了四季度的主要目標——專注于通過提升弗里蒙特和上海的周產量，以及柏林和得克薩斯的產能爬坡，盡快提高汽車產量。

除了賣車，新消息的釋放已經成為財報電話會的保留環節。

馬斯克一如既往地拒絕透露下一代產品的更多信息，只做了成本的披露。馬斯克表示，下一代汽車的成本只有 Model 3 的一半，產量可能會高于特斯拉目前所有汽車產品的總和。如果按照這個數據計算，特斯拉新車價格或將低于 15 萬。

還有一款不算新車的產品——特斯拉電動卡車 Semi，在發布五年后終于要在今年 12 月交付了，不過這與國內市場沒什么關系，首批主要交付給百事。

整體來說，特斯拉三季度關鍵性財報數據都一如既往的呈現增長態勢，AI Day 2022 的舉辦、超級工廠產能爬坡、新品開發、交付等一切都在有條不紊進行，唯一存在不確定性的就是接下來特斯拉能不能實現月均 20 萬的交付量。

當然，馬斯克堅信，特斯拉將迎來 " 一個史詩般的年終（epic end of year）"。

* 題圖來源于視覺中國。